小売業

イオン北海道（7512）2027年2月期中間決算を3階建てで点検。売上過去最高・営業利益進捗17.4%、減損9.19億円、衣料不振と三極市場の1階を本編に沿って読み解く。

マックスバリュ東海（8198）2027年2月期第2四半期（中間期）決算を本編フレームで答え合わせ。営業利益48.89億円・進捗33.3%、既存店売上99.3%、人件費圧力と下半期の監視項目を整理。

イオン九州（2653）2027年2月期中間（2026年3〜8月）の決算を本編の1〜3階で検証。営業利益進捗25.1%、震災特損・のれん償却・粗利率低下。Q1答え合わせとの時系列で読む定点観測記事。

8267イオンの2027年2月期中間期は営業利益1,307億円（通期進捗38.5%）。GMS▲126億・SM赤字転落。本編の躯体・1階・2階フレームで中間期を読む第5回決算記事。

フジ（8278）2027年2月期中間（2026年3〜8月）の決算を本編の1〜3階で検証。営業利益22.9億円・進捗13.5%。年金移行益33.86億円。Q1答え合わせとの時系列で読む定点観測記事。

フジ（8278）2027年2月期Q1（2026年3〜5月）の決算を本編の1〜3階フレームで答え合わせ。営業利益3.9億円・進捗2.3%（分母170億円）。通期計画据え置き。定点観測であり売買推奨ではない。

マックスバリュ東海（8198）2027年2月期第1四半期（Q1）決算を本編の1階・2階・空席3階フレームで答え合わせ。営業利益24.03億円、中国売上ゼロ、進捗率の分母を明示した定点観測。

イオン北海道（7512）2027年2月期第1四半期決算を3階建てで点検。売上過去最高・営業利益進捗10.4%、減損1.1億円、衣料不振と三極市場の1階を本編に沿って読み解く。

イオン九州（2653）2027年2月期Q1（2026年3〜5月）の決算を本編の1〜3階フレームで答え合わせ。単体営業利益+11.2%、通期営業利益108億円計画に対する進捗6.1%。定点観測であり売買推奨ではない。

売上の6割を占めるスーパーが、直近四半期で営業赤字。それでもイオンが揺るがないのは、1階と2階を載せている「躯体」が利益の半分を稼いでいるからだ。12年保有する株主が、有価証券報告書と中期経営計画から構造を読み解く。