マックスバリュ東海（8198）2027年2月期Q1決算【3階建て日本株シリーズ第18回決算】

2026.08.29

マックスバリュ東海（8198）の2027年2月期第1四半期（Q1）決算が2026年7月10日に発表されました。対象期間は2026年3月1日〜5月31日です。

本記事では、本編記事『マックスバリュ東海（8198）3階建て投資分析』で示した構造的見立て（「1階：東海地盤のドミナント食品スーパー網」「2階：いまは置けない（FCは利益を分離開示していない）」「3階：空き」）に基づき、Q1で開示された財務数値の真意と投資判断の定点観測を整理します。数字の比較までは無料。

目次

数字の答え合わせ

【主要財務指標：決算実績の答え合わせ】
※減益・マイナス成長の項目は赤字の▲で表します。

主要財務指標27年2月期Q1前年同期比進捗・分析要点
営業収益95,274百万円▲ 0.4%国内+372／中国撤退
国内店舗売上高92,205百万円+372百万円既存店底堅く実質増収
海外（中国）売上0百万円▲ 802百万円広州子会社清算結了
営業総利益26,051百万円+1.0%粗利+267百万円拡大
販売費及び一般管理費23,648百万円+2.5%人件費・光熱費+587百万
営業利益2,403百万円▲ 11.8%通期進捗率 16.3%
経常利益2,489百万円▲ 11.5%通期進捗率 16.9%
四半期純利益1,632百万円▲ 18.8%通期進捗率 17.5%
営業収益営業利益率2.52%▲ 0.33pt季節性＋コスト先行
自己資本比率62.0%▲ 1.7pt前期末63.7%／高水準
年間配当金（予想）85円± 0円据え置き・安定配当

1階の検証：国内スーパー網の実質増収と中国撤退完了の整合性

🔒 ここから先の決算答え合わせ（1階〜3階の検証・いまの読み）を読む

本記事の後半では、本編で構築した「1階（収益基盤）→ 2階（成長ドライバー）→ 3階（将来オプション）」の仮説が今回の四半期決算でどう推移したかを検証し、事業構造の現在地（いまの読み）をまとめています。

▼ 有料パートの収録セクション
  • 🔒 1階の検証：国内スーパー網の実質増収と中国撤退完了の整合性（本文）
  • 🔒 2階の検証：FC周辺事業の定点観測と「2階不在」の再確認
  • 🔒 3階の検証：空きのまま。自己資本比率62.0%と優待
  • 🔒 宿題の進捗検証と通期見通し

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