株主優待 すかいらーくホールディングス（3197）はなぜ、土地を2.3%しか持たずに3,099店を回せるのか｜1〜3階構造で読む、床を借りる会社【日本株シリーズ第6回】
3,099店を回すすかいらーくホールディングスが自社で持つ土地は、総資産の2.3%しかない。駐車場まで借りている。かわりに総資産の34.2%をのれんと商標権が占める。9年保有する株主が、有価証券報告書から「床を借りて、名前を買う」構造を読み解く。
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株主優待 イオン（8267）はなぜ、スーパーが赤字でも揺るがないのか｜1〜3階構造で読む、床を持つ会社【日本株シリーズ第5回】
売上の6割を占めるスーパーが、直近四半期で営業赤字。それでもイオンが揺るがないのは、1階と2階を載せている「躯体」が利益の半分を稼いでいるからだ。12年保有する株主が、有価証券報告書と中期経営計画から構造を読み解く。
株主優待 大戸屋ホールディングス（2705）はなぜ、設備投資2百万円で17億円を稼げるのか｜1〜3階構造で読む、定食屋の卸売【日本株シリーズ第4回】【2026年8月更新】
大戸屋HDの利益の6割を作っているのは、店内調理の直営ではなく設備投資2百万円のフランチャイズ＝食材卸だった。同じ調達網の三兄弟で利益が74倍違う理由と、株を持たずに社長席へ戻った創業家を、第43期有報から読む。
株主優待 カッパ・クリエイト（7421）はなぜ、配当を止めて優待を残したのか｜1〜3階構造で読む、店を出す以外の稼ぎ方【日本株シリーズ第3回】【2026年7月更新】
最終赤字3.9億円で無配転落。だが営業利益は黒字だった。落ちたのはコストではなく客数。原価の83.7%をコロワイドMDから買う構造と、デリカ・海外という店を出す以外の稼ぎ方を2割まで作ってきた設計を、8年目の株主が1〜3階構造で読む。
Tech 見るのはX、発信するのはThreads——役割分担を決めるまでの記録
X APIのリンク投稿課金と表示抑制を受け、APIクレジット終了後にXの自動投稿を停止し、Threadsとはてなブックマークへ発信先を移す判断を記録。4か月の運用実測、API費用、アルゴリズムの違いを比較し、Xを「見る場所」、Threadsを「配る場所」として使い分けたい人向けに整理する。
株主優待 コロワイド（7616）はなぜ、440億円のカフェを調達会社に買わせたのか｜1〜3階構造で読む増築の設計図【日本株シリーズ第2回】【2026年7月更新】
外部売上35億円のコロワイドMDが、グループ内には977億円売り、連結事業利益の4割を稼ぐ。そのMDが440億円のカフェチェーンを買った。14年保有する株主が、1〜3階構造で増築の設計図を読む。
株主優待 アトム（7412）はなぜ、247店舗で3,000億円規模の調達網を使えるのか｜1〜3階構造で読むコロワイドグループという建物【日本株シリーズ第1回】
ステーキ宮を運営するアトム（7412）を、米国株シリーズと同じ1〜3階のフレームで読み解く。売上304億円の会社が、なぜ3,000億円グループの調達網を使えるのか。優待半減の背景にある構造まで、決算短信と有価証券報告書で確認した。
Tech AI大奥外伝3・復興前夜篇——総取締役不在の組織をどう回すか
AI大奥は廃止ではなく棚上げ。空席の総取締役、お犬様事件、誰に何を頼むかの席順。人間が采配する復興前夜を、外伝3として物語で残す。
Tech AI大奥外伝2・炎上篇——Codex総取締役を職人へ戻した日
品質責任を引き受けたCodexが、空欄の報告書だけを持ち帰り、総取締役から職人へ降格した一日。重複投稿、言動の乖離、台帳の第二の炎まで。AIオーケストレーター失敗の検証を外伝2として残す。
Tech AI大奥外伝1・立ち上げ篇——Codexを総取締役にした理由
一人の優秀なAIに仕事を集中させる限界から、複数の生成AIを役割分担する「AI大奥」を立ち上げた。なぜ組織化し、なぜCodexを総取締役に据えたのか。実地検証前の仮説と期待を外伝1として記録する。