Broadcom（AVGO）2026年Q3決算【3階建て米国株シリーズ第2回決算】

2026.09.03

執筆：2026年9月5日

本記事は、【第2回 Broadcom本編】で構築した3階建てモデルの『2026年Q3定期点検シート』です。9月開示のQ3 2026決算（EX-99.1）を使い、Q2で置いた検証項目を点検する。数字の比較までは無料。

目次

数字の答え合わせ

【主要財務指標：Q2実績 vs Q3実績・ガイダンスの答え合わせ】
※金額は億ドル、EPSはドル、率はポイント差。赤字の▲は減少・マージン低下を表します。

指標Q2実績Q3実績増減・前年比
全社売上高221.9億$295.9億$+74.0億$ (+86%)
AI半導体売上108.0億$167.0億$+59.0億$ (+221%)
AI構成比49%56%+7pt（過半数突破）
非GAAP粗利率77.1%75.0%▲ 2.1pt
GAAP営業利益—159.6億$+171%
GAAP純利益—130.9億$+216%
非GAAP EPS—3.32$+96%
営業CF—142.0億$+98%
FCF—136.7億$マージン46.2%
次期Q4売上ガイド—約348億$+93%
次期Q4 AI売上—約217億$+236%
次期Q4 営利率—約66%高水準維持

1階：売上は伸び、粗利率は下がった

🔒 ここから先の決算答え合わせ（1階〜3階の検証・いまの読み）を読む

本記事の後半では、本編で構築した「1階（収益基盤）→ 2階（成長ドライバー）→ 3階（将来オプション）」の仮説が今回の四半期決算でどう推移したかを検証し、事業構造の現在地（いまの読み）をまとめています。

▼ 有料パートの収録セクション
  • 🔒 1階：売上は伸び、粗利率は下がった（本文）
  • 🔒 2階：$160億見通しを$167億で上回った
  • 🔒 3階：数字は出ていない。見通しは説明会で上がった
  • 🔒 資本配分：現金・配当・債務返済
  • 🔒 次のゲート：Q4はAI半導体$217億
  • 🔒 いまの読み

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