Alphabet（GOOGL）2026年Q2決算【3階建て米国株シリーズ第5回決算】

2026.08.16

執筆：2026年7月22日

本記事は、【第5回 Alphabet本編】で構築した3階建てモデルに基づく『2026年Q2定期点検シート』です。7月開示のQ2決算を使い、Q1で置いた検証項目を点検する。数字の比較までは無料。

目次

数字の答え合わせ

【主要財務指標：Q1実績 vs Q2実績の答え合わせ】
※金額は億ドル、EPSはドル、率はポイント差。赤字の▲は減少・マージン低下・キャッシュ流出を表します。

指標Q1実績Q2実績増減・前年比
全社売上高1,099億$1,198億$+24%（前年同期比）
Services売上896億$945億$+15%（本業堅調）
Cloud売上200億$248億$+82%（爆発的拡大）
Cloud営利66.0億$88.1億$+211%（営利率35%）
Cloud残高4,600億$超5,140億$+500億$超拡大
Other Bets損▲ 21.0億$▲ 18.0億$先行赤字継続
全社営業利益397億$408億$+30%（営利率34%）
全社営利率36.1%34.0%▲ 2.1pt（投資負担増）
四半期CapEx357億$449億$前年比約2倍
通期CapEx1,800〜 1,900億$最大2,050億$投資上限拡大
四半期FCF—▲ 59億$流出転落（巨額投資）
GAAP純利益—1,121億$希薄化EPS 9.11$
うち投資益—980億$未実現評価益等

1階：検索は折れず、Servicesは+15%と堅調

🔒 ここから先の決算答え合わせ（1階〜3階の検証・いまの読み）を読む

本記事の後半では、本編で構築した「1階（収益基盤）→ 2階（成長ドライバー）→ 3階（将来オプション）」の仮説が今回の四半期決算でどう推移したかを検証し、事業構造の現在地（いまの読み）をまとめています。

▼ 有料パートの収録セクション
  • 🔒 1階：検索は折れず、Servicesは+15%と堅調（本文）
  • 🔒 2階：+63%の次は+82%
  • 🔒 3階：Waymoの運行回数更新はなく、Other Betsは赤字が続く
  • 🔒 投資負担：CapExは最大$2,050億、四半期FCFはマイナスへ
  • 🔒 EPSの読み方：$9.11をそのまま実力と見ない
  • 🔒 いまの読み

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